【导语】发布“2018年注册会计师《公司战略与风险管理》章节练习题：宏观环境分析PEST”本文分享第二章战略分析习题，赶紧来测一下学过的知识点是否掌握，考生应熟悉历年试题及出题方向，跟随一起来做题吧。

　　【单选题】下列各项中，不属于PEST分析的经济环境因素是()。

　　A.产业结构

　　B.经济发展水平

　　C.国民收入分配政策

　　D.人口地区分布

　　【答案】D

　　【解析】选项D属于社会和文化环境因素。

　　【单选题】某国际快餐连锁公司宣布在中东开设连锁店，但并不出售猪肉汉堡，只出售牛肉汉堡、鸡肉汉堡和鱼肉汉堡。这说明该国际快餐连锁公司在战略分析中考虑了()。

　　A政治和法律因素

　　B.经济因素

　　C.社会和文化因素

　　D.技术因素

　　【答案】C

　　【解析】这是考虑的中东地区的文化传统因素。

　　【多选题】甲公司为国内上市的电信公司。甲公司正在研究收购某发展中国家的乙移动通信公司。下列各项因素中，属于甲公司在PEST分析中应当考虑的有()。

　　A.甲公司收购乙移动通信公司符合其总体公司战略

　　B.乙移动通信公司所在国政府历来对企业实施高税收政策

　　C.甲公司在国内提供电信服务积累的经验与技术有助于管理乙移动通信公司的业务

　　D.乙移动通信公司所在国的电信行业十年来发展迅速，移动通信业务过去10年增长了300倍

　　【答案】BC

　　【解析】选项A属于经营环境与竞争优势环境;选项B属于宏观环境分析中政治环境因素分析;选项C属于宏观环境分析中的技术环境因素;选项D属于行业环境分析。

　　【简答题】

　　甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司于2007年在香港成功发行股票并上市。2010年9月乙公司购入总部位于英国的丙公司4.2%的股份。

　　经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要来源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占尼日利亚已探明油气储量的五分之一。此外，丙公司于2009年初在伊拉克以15亿英磅的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自2009年开始一直低于每股15英镑。

　　2011年4月7日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股18英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前20个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出25%。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股19英镑。并且，英国政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。

　　要求：

　　(1)简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。

　　(2)简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对政治风险的主要可能措施。

　　(3)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。

　　【答案】

　　(1)乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素：由于丙公司的重要资产在尼日利亚和伊拉克，乙公司在做出收购丙公司的决策时需要考虑的政治环境因素包括：

　　①英国、尼日利亚和伊拉克的政局稳定状况

　　②英国、尼日利亚和伊拉克的政府行为对企业的影响。

　　③英国、尼日利亚和伊拉克的执政党对外资企业的态度

　　④英国、尼日利亚和伊拉克各政治利益集团对企业活动产生的影响

　　(2)乙公司收购丙公司可能存在的政治风险：

　　①所有权风险。企业或其资产可能被国家没收。

　　②经营风险。所在国可能要求本地企业参与项目，以及规定本地投资必须拥有最低持股比例。

　　③转移风险。企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。

　　应对政治风险的主要可能措施：

　　①在向丙公司投资前先进行详细的风险评估;

　　②与其它企业一起执行项目，以分散风险;

　　③避免完全信赖某个国家;

　　④向本国政府寻求政治支持;

　　⑤与当地企业合作，以提高项目的可承接性并寻求政治支持。

　　(3)乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素：

　　当前经济状况会影响企业的财务业绩，对乙公司而言，其在收购丙公司时应特别考虑到经济环境因素包括：

　　①税收水平。乙公司是在中国香港上市的企业，丙公司为英国企业，丙公司的下属公司在尼日利亚和伊拉克，因此这些国家和地区的税收水平差异可能会对乙公司产生重大影响。

　　②外汇汇率。乙公司将涉及多个国家和地区业务，需要多种货币兑换，汇率变动亦将对乙公司产生重大影响。

　　③通货膨胀率。2008年以来全球金融危机促使各国家和地区均采取宽松货币政策，而且丙公司的子公司处于非洲和中东地区，币值亦不稳定，通货膨胀将对乙公司产生重大影响。

　　【解析】PEST分析难度不大，关键是要区分清楚四类因素中的亚类，也就是我们在综述中讲到的概念归类问题，如政治环境中的四个亚类;人口因素属于社会文化环境，不属于经济环境等。

　　【综合题】本题资料包括：资料一、资料二、资料三

　　资料(一)：

　　C国蓝先生在D国攻读物理学硕士学位期间，兼职于D国一家光伏产业的公司，从事光伏组件的销售业务。蓝先生熟悉太阳能电极板零部件产品的销售渠道及客户群体，积累了丰富的销售经验及客户资源，善于搜集客户需求信息，并能够根据客户需求对产品提出改进的建议。

　　2008年蓝先生回国创业，与几位具有丰富行业经验的有识之士按不同比例出资成立了蓝天公司。蓝天公司认为，石油、煤炭等传统能源都是不可再生能源，而且会产生污染。太阳能是传统能源重要的替代品，光伏产业作为对太阳能的开发利用，已经被社会接受并获得推崇，国内外市场需求不断攀升，市场潜力巨大。各国政府鼓励光伏产业发展的政策相继出台。光伏产业生产技术已被市场认可，企业生产成本与产品价格不断降低。蓝天公司因此选择生产太阳能光伏电池板，产品主要出口欧洲市场，供光伏设备装机时使用。蓝天公司的产品在欧洲市场的交易以美元结算，以预防欧元币值的大幅度变动。

　　蓝天公司的光伏电池板是基于以往积累的客户需求做出的改良产品，研发成本较低，相对市场上的一般产品具有一定的优势。蓝天公司根据市场变化，不断对产品进行再创新，比同行业的竞争者获得了更高的利润和更多的客户。

　　在C国，由于几年来国际市场对光伏产品需求的快速增长和光伏产品的丰厚利润，吸引了大量产业资本蜂拥而入。一些低端制造企业，也从2009年起投资或组建光伏项目，光伏电池板生产企业很多。蓝天公司基于自身的技术与外销渠道优势，与国内多家光伏电池板生产商达成协议，采用代工模式(OEM)，由生产商按照蓝天公司的订单要求，为其提供符合标准的产品。

　　蓝天公司的主要客户是欧洲太阳能发电企业。欧洲国家的太阳能发电产业发展迅速，对光伏电池板需求很大，且不断增长，为公司提供了广阔的发展空间。

　　基于自身优势及市场状况，蓝天公司将收付款模式设定为，在收到客户全部货款后发货，并且在收到合格产品后，支付生产商剩余货款。由此，蓝天公司可以很好地控制资金周转，也有效防范了一些销售舞弊行为。同时，不必在生产阶段投入资金，仅赚取产品购销差价，以最小的资金投入获得的资金收益。

　　蓝天公司的光伏电池板业务经营很成功，至2010年已实现净利润1900万元。

　　资料(二)

　　2010年底，蓝天公司召开股东会，研究公司下一步发展方向。蓝先生认为，对于太阳能光伏电池板制造商而言，进军电池板销售业务领域障碍不大。根据他了解的信息，受利润吸引已经有更多的企业投入到这一行业中，其中不乏一批大型太阳能光伏电池板生产企业，这些企业产销一体的优势对蓝天公司业务形成威胁，且对市场的供需状况带来重大影响，2011年以后的市场不一定乐观。因此蓝先生认为，公司应该基于自身的研发实力，开发新的太阳能光伏产品，以有效规避光伏电池板行业由卖方市场转向买方市场的市场风险，同时，可以充分发挥公司自身的优势，将企业做强做大。

　　根据市场环境的变化，蓝天公司开始研发和生产光伏电池接线盒。接线盒在光伏电池组件中起着非常重要的作用。蓝天公司凭借自身研发实力很快研制出新型光伏电池接线盒，并开始投放市场。这使得蓝天公司的客户从原来的光伏发电企业，扩展到光伏电池板的生产企业，使公司原来的供应商变成了公司的客户。

　　蓝天公司研发的新型光伏电池接线盒供不应求，急需扩大生产规模。传统精密制造企业中山公司提出与其合作的意愿。中山公司正在寻求新的发展机遇，而与蓝天公司合作生产新型太阳能光伏电池接线盒，正是中山公司向新兴产业转型的契机。于是蓝天公司与中山公司以合资企业的形式达成上马新型太阳能光伏电池接线盒生产线的协议，目标是3年内实现1.5亿元的销售收入。根据协议，总投资为1千万元，蓝天公司以研发成果及100万元资金为投入，占40%的股份，其余资金由中山公司投资，占60%的股份。该项目于2011年初投产。

　　资料(三)

　　随着全球太阳能光伏产业的日益成熟，光伏产业技术革新日新月异，各国政府的相关政策也在不断调整，C国政府已经缩减了对光伏行业的税收优惠政策范围。蓝先生认为，蓝天公司处于太阳能光伏产业的中游，必须向产业链的下游拓展，才能最终成为太阳能光伏企业中的重要一员。蓝天公司于2011年5月将发展方向投向太阳能光伏产业链的下游，开始从事光伏逆变器的研发工作，并于2012年8月底投入生产。在太阳能光伏发电系统中，逆变器效率的高低是决定太阳能电池容量大小的重要因素，与接线盒相比，逆变器具有更高的科技含量，产品进入门槛更高，也意味着竞争对手相对减少。

　　对于新研发的光伏逆变器及其生产线，蓝天公司采用了不同于与中山公司合作的方式，以投入自有资金为主，再吸收部分风险投资资金入股，以有效降低融资成本，并能完全掌控生产线的运作。

　　2011年，C国大型制造企业上天公司提出与蓝天公司共同开拓光伏产品海外市场的意向，蓝天公司与上天公司签订了营销合作协议，由蓝天公司负责上天公司产品在海外市场的销售。至此，蓝天公司从基于合资形式的太阳能光伏电池接线盒生产线，到采取控股方式的太阳能光伏逆变器生产线，再到与上天公司合作的太阳能光伏产品贸易业务，蓝天公司在光伏产业中的产业链不断延伸，其组织结构也从创业期的职能制发展成为矩阵制。蓝天公司正在一步步地实现“成为国内乃至全球太阳能光伏产业的优秀企业”的目标。

　　(1)从宏观环境角度简要分析蓝天公司2008年初创时光伏产业所面临的机会与2010年后光伏产业所面临的威胁。

　　【答案】

　　从PEST角度分析蓝天公司2008年初创时光伏产业所面临的机会：

　　1)政治法律因素：“各国政府鼓励光伏产业发展的政策相继出台”。

　　2)经济因素：“国内外市场需求不断攀升，市场潜力巨大”。

　　3)社会和文化因素：“光伏产业已经被社会接受并获得推崇”。

　　4)技术因素：“光伏产业生产技术已被市场认可，企业生产成本与产品价格不断降低”。

　　从PEST角度分析2010年后光伏产业所面临的威胁：

　　1)政治法律因素：“各国政府的相关政策也在不断调整，C国已经缩减了对光伏行业的税收优惠政策范围”。

　　2)技术因素：“光伏产业技术革新日新月异”。

[2018注会战略答案]2018年注会《公司战略与风险管理》练习题：宏观环境分析PEST

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